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【期貨學(xué)堂】第七期 資管業(yè)務(wù)知多少
時(shí)間:2021-06-09

      近年來(lái),期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)出快速健康發(fā)展的良好局面,期貨市場(chǎng)法規(guī)體系日益完善,期貨品種不斷豐富,期貨公司誠(chéng)信合規(guī)意識(shí)顯著提高,資本實(shí)力、盈利能力不斷增強(qiáng)。但是與國(guó)際成熟市場(chǎng)相比,我國(guó)期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)不合理,機(jī)構(gòu)投資者較少,市場(chǎng)深度不夠,流動(dòng)性不穩(wěn)定。 
      開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn),首先,有利于培育和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,改善期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu),提高期貨市場(chǎng)定價(jià)效率,促進(jìn)期貨市場(chǎng)功能不斷發(fā)揮;其次,有利于發(fā)揮期貨公司在衍生品市場(chǎng)領(lǐng)域的專業(yè)特長(zhǎng)和優(yōu)勢(shì),提供以期貨對(duì)沖和套利為主的資產(chǎn)管理服務(wù),滿足投資者的多元化投資需求;最后,有利于進(jìn)一步提高期貨公司中介服務(wù)能力,借鑒國(guó)際成熟市場(chǎng)發(fā)展的一般經(jīng)驗(yàn),引導(dǎo)期貨公司為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和各類投資者提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。 
      資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是期貨公司接受客戶委托,運(yùn)用客戶委托資產(chǎn)進(jìn)行投資,投資收益由客戶享有,損失由客戶承擔(dān),期貨公司按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬的業(yè)務(wù)活動(dòng)。 
在業(yè)務(wù)試點(diǎn)初期,期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)類似于證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),期貨公司僅能接受單一客戶委托進(jìn)行資產(chǎn)管理。新發(fā)布的《期貨公司監(jiān)督管理辦法》對(duì)服務(wù)對(duì)象范圍進(jìn)行了擴(kuò)展,包括:為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù);為特定多個(gè)客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 
      在服務(wù)對(duì)象上, “資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的客戶應(yīng)當(dāng)具有較強(qiáng)資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。單一客戶的起始委托資產(chǎn)不得低于 100 萬(wàn)元人民幣。期貨公司可以提高起始委托資產(chǎn)要求?!?nbsp; 
在投資范圍方面,期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以投資于:1.期貨、期權(quán)及其他金融衍生品;2.股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等;3.中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種。 
     期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是繼期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)之后推出的另一項(xiàng)新業(yè)務(wù)。在該項(xiàng)業(yè)務(wù)中,有關(guān)投資者保護(hù)的制度和措施體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:對(duì)期貨公司和從業(yè)人員的資格管理、業(yè)務(wù)規(guī)范管理和風(fēng)險(xiǎn)控制、投資者適當(dāng)性制度、合同的風(fēng)險(xiǎn)提示和權(quán)利義務(wù)安排。 
     和期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)一樣,期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也實(shí)行資格管理。目前,期貨公司從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)按照《期貨公司監(jiān)督管理辦法》規(guī)定進(jìn)行登記備案,期貨公司中從事資產(chǎn)管理工作的人員應(yīng)當(dāng)取得相應(yīng)的資格,否則就不能從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)或相關(guān)工作。 
     為了規(guī)范期貨公司的經(jīng)營(yíng)行為,也為了保護(hù)投資者的合法權(quán)益,期貨公司及其從業(yè)人員在從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí),不得有下列行為:1.以欺詐手段或者其他不當(dāng)方式誤導(dǎo)、誘導(dǎo)客戶;2.向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾;3.接受客戶委托的初始資產(chǎn)低于中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的最低限額;4.占用、挪用客戶委托資產(chǎn);5.以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的,在不同賬戶之間進(jìn)行買賣,損害客戶利益;6.以獲取傭金或者其他利益為目的,使用客戶資產(chǎn)進(jìn)行不必要的交易;7.利用管理的客戶資產(chǎn)為第三方謀取不正當(dāng)利益,進(jìn)行利益輸送;8.法律、行政法規(guī)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他行為。 

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